Intuit (INTU): ganó más de lo esperado y aun así la acción cayó

La guía que dio para el año fiscal 2027 (entre 22,88 y 23,12 dólares por acción) ya usa esa definición nueva. Pero el consenso de los analistas con que la prensa la comparó se armó bajo la definición vieja, la que excluía ese pago. El propio comunicado dice cuánto vale exactamente ese cambio: 5,81 dólares por acción.

Sumando ese mismo ajuste que la empresa declara, la guía equivalente bajo la definición vieja queda entre 28,69 y 28,93 dólares, por encima del consenso de unos 27,31, no por debajo. Lo que sí quedó bajo lo esperado, y es real, es la guía de ingresos, que no depende de esta definición contable.

Qué hace: Intuit es la plataforma detrás de TurboTax (declaración de impuestos en Estados Unidos), QuickBooks (contabilidad para pequeñas y medianas empresas), Credit Karma (monitoreo de crédito y comparación de préstamos) y Mailchimp (marketing por correo). En el trimestre que cerró el 31 de julio facturó 4.354 millones de dólares, un 13,7% más que hace un año, y ganó 4,03 dólares ajustados por acción, un 46,5% más y por sobre lo esperado. Pero la utilidad neta contable cayó 4,7%, porque un cargo de reestructuración de 293 millones, del plan de recorte del 17% de la plantilla anunciado en mayo, se comió casi toda la ganancia extra.

Y la acción cayó 3,24% el mismo día. En los últimos doce meses, acumula una baja de 47,6%.

Lo pasé por el escáner que construí, que puntúa cinco ejes de cero a cien.

Calidad da 86,3. Rinde 28,3% sobre el capital que emplea, y de cada 100 dólares que factura le quedan 40 de caja libre real y 21 de utilidad neta. Casi sin deuda.

Crecimiento da 63,6. El crecimiento a doce meses es 13,9% en ingresos y 20,4% en utilidad por acción. La consistencia del crecimiento, 91,4 sobre 100, es alta.

Valoración da 71,2, y acá más barato puntúa más alto. Cuatro de los cinco múltiplos salen en verde: el P/E adelantado (11,2) y el PEG (0,96) se ven especialmente baratos, en parte porque el precio de hoy es menor que hace un año, no porque la utilidad esperada haya cambiado. El único que no sale barato es precio sobre valor libro (4,59), casi neutro.

Moat da 60,6. Su margen bruto queda 31,5 puntos sobre la mediana de su sector, y los intangibles pesan 52,2% de sus activos. Gasta 35,2% en venta y administración, algo alto.

Riesgo da 66,7. La utilidad es predecible: volatilidad de apenas 0,049, con cuatro trimestres seguidos batiendo el consenso, incluido el de ayer. Pero el precio se movió mucho más que el negocio: llegó a caer 63,4% desde su máximo de doce meses.

El compuesto da 73,1, la media geométrica de Calidad, Crecimiento y Valoración. Es el cuarto más alto de los 32 análisis que he publicado, detrás de SK hynix, Micron y Opera.

Esto no es asesoría financiera. Solo contenido educativo. No soy asesor financiero registrado.