Alibaba (BABA): Un análisis cuantitativo de la acción

Qué hace Alibaba: es la mayor empresa de comercio electrónico de China, dueña de Taobao y Tmall, y opera además la nube más grande del país, Alibaba Cloud, junto a su familia de modelos de inteligencia artificial Qwen. También tiene comercio internacional con AliExpress y Lazada, comercio inmediato con Taobao Instant Commerce y Freshippo, y logística con Cainiao. Cotiza en Nueva York como ADR, un título que representa acciones de una empresa extranjera, y cada uno equivale a ocho acciones ordinarias de Hong Kong.

En el trimestre terminado en junio de 2026 ingresó 39.639 millones de dólares, un 9% más que un año antes. La nube fue lo más fuerte: creció 45%, y sus ingresos de productos de inteligencia artificial llevan doce trimestres seguidos de crecimiento de tres dígitos.

El contrapeso es el costo. La inversión en centros de datos subió 75% interanual, hasta 9.975 millones de dólares en un solo trimestre, y como esa inversión supera la caja que genera el negocio, la caja libre del período fue una salida de 6.584 millones de dólares. La utilidad por acción cayó 79% frente a un año antes, por cargos que no se repiten: un deterioro contable del valor de negocios comprados en el pasado, una provisión por la multa de la Comisión Europea y menores ganancias de su cartera de inversiones. Sin esos cargos, la utilidad ajustada cayó 38%.

La acción, en los últimos doce meses, bajó 19,8%, y tuvo una caída máxima de 49,9%.

Lo pasé por el escáner que construí, que puntúa cinco ejes de cero a cien.

Calidad: 47,9 → Alibaba llega con más caja que deuda, la deuda equivale a 0,24 veces el patrimonio y los devengos cercanos a cero indican que la ganancia contable se cobra en efectivo. Pero el margen neto es 7% y la caja libre es negativa, porque la caja que genera el negocio no cubre la inversión en centros de datos. El retorno sobre el capital cayó a 3,5% este año por esa misma presión sobre la utilidad.

Crecimiento: 53,4 → los ingresos crecen 9% y por acción 12%, y el consenso espera algo más para el año próximo, con 12,6% en ingresos. La utilidad por acción cayó 79% en doce meses por los cargos que no se repiten, y el consenso proyecta que rebote 41% el año próximo, cuando esos cargos salgan de la comparación.

Valoración: 68,7 → acá más barato puntúa más alto. Sobre las ventas de los últimos doce meses la acción vale 1,8 veces, y sobre lo que se espera que gane el año próximo, 12 veces. El PEG, que divide ese precio por el crecimiento previsto, es 0,53, la lectura más barata del eje. La excepción es el valor de empresa sobre la ganancia operativa antes de amortización, 17,7 veces: esa ganancia está reducida hoy por el gasto en inteligencia artificial, así que el múltiplo queda a mitad de tabla.

Moat: 45,3 → el Moat mide si la empresa tiene una ventaja difícil de copiar. El modelo no encuentra una marcada: el margen bruto de Alibaba, 38%, apenas supera la mediana de su industria y la inversión en desarrollo es 6,5% de los ingresos, aunque ese margen mejoró 3,1 puntos en tres años.

Riesgo: 47,5 → la acción se mueve poco respecto del mercado de Estados Unidos, con una beta de 0,50, porque su precio responde sobre todo a China. Aun así cayó 49,9% desde su máximo del año, y quedó por debajo de lo que esperaban los analistas en sus últimos cuatro reportes.

El Master Score da 56,0, la media geométrica de Calidad, Crecimiento y Valoración. Queda entre Apple y JPMorgan de los análisis que he publicado.

Esto no es asesoría financiera. Solo contenido educativo. No soy asesor financiero registrado.