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Netflix (NFLX): superó la utilidad esperada y la acción cae 5,8% tras el cierre
En el tercer trimestre de 2026 Netflix facturó 12.874 millones de dólares, un 12% más que un año antes, y ganó 3.664 millones. La utilidad por acción fue de 0,87 dólares, contra unos 0,82 que esperaban los analistas. Después del cierre del mercado la acción cae 5,8%, porque la proyección del cuarto trimestre quedó bajo lo esperado.
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Puntaje de hoy. Del scan del 30 oct 2026. El análisis cita los puntajes del 20 de octubre de 2026, que pueden diferir.
- Industria
- Entertainment
- Capitalización
- US$257,9 mil millones
El carrusel, slide por slide
Tal como se publicó en Instagram
Netflix ganó 49% más por acción y prevé margen de 26%
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Netflix ganó 49% más por acción y prevé margen de 26%
Descripción de la slide
Portada sobre fondo marrón casi negro. Arriba, el ícono redondeado con el logotipo de Netflix, el texto "Netflix, resultados del 3er trimestre de 2026" y, a la derecha, un escudo verde con una letra E y la palabra "Earnings" (el escudo verde indica que la utilidad por acción superó lo estimado). Titular: "Netflix ganó 49% más por acción y prevé margen de 26%". Gráfico de seis barras con el margen operacional por trimestre: 3T 2025, 28,2%; 4T 2025, 24,5%; 1T 2026, 32,3%; 2T 2026, 33,4%; 3T 2026, 34,6%, en ámbar; y el 4T 2026, 26,0%, una barra hueca con borde punteado que indica la proyección. Bajo cada barra, el resultado operacional en millones de dólares: 3.248; 2.957; 3.957; 4.193; 4.459; 3.500. A la derecha, tres rótulos del tercer trimestre contra el de 2025: utilidad por acción, más 49%, de 0,59 a 0,87 dólares; ingresos, más 12%, de 11.510 a 12.874 millones; resultado operacional, más 37%, de 3.248 a 4.459 millones. Abajo, la fuente y una línea de puntos de paginación que cruza el borde de la imagen.
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Superó la utilidad esperada y la acción cae 5,8% tras el cierre
Descripción de la slide
Titular: "Superó la utilidad esperada y la acción cae 5,8% tras el cierre". Gráfico de línea ámbar con el precio de la acción en doce meses, de 124 dólares el 21 de octubre de 2025 a 68,68 el 20 de octubre de 2026. Marcas: una vertical punteada el 16 de julio, "reporta el 2T", y al día siguiente un punto con "17 jul: menos 7,3%" en rojo; el cierre de hoy en 68,68 dólares y, unido por una línea punteada, un círculo hueco más abajo con "menos 5,8% tras el cierre de hoy" en rojo. Debajo, "Contra lo que esperaban los analistas", tres barras ámbar con una marca blanca de lo esperado: utilidad por acción del 3T, 0,87 contra ~0,82, más 6% en verde; guía de utilidad por acción del 4T, 0,67 contra ~0,73, menos 8% en rojo; guía de margen operacional del 4T, 26,0% contra ~28%, menos 2 puntos en rojo. Fuente: Yahoo Finance, comunicados de Netflix y prensa financiera para el consenso.
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Los cuatro mercados crecieron entre 11% y 17%
Descripción de la slide
Titular: "Los cuatro mercados crecieron entre 11% y 17%". Cuatro filas con una barra horizontal de ingresos del tercer trimestre y a la derecha el crecimiento contra el 3T de 2025 en verde, con el crecimiento sin efecto del tipo de cambio debajo: Estados Unidos y Canadá, 5.628 millones, más 11% (más 11% sin tipo de cambio); Europa, Medio Oriente y África, 4.107 millones, más 11% (más 9%); Latinoamérica, 1.603 millones, más 17% (más 12%), con la barra en ámbar; Asia-Pacífico, 1.537 millones, más 12% (más 15%). Fila final: los cuatro mercados, 12.874 millones, más 12% (más 11% sin tipo de cambio). Fuente: comunicado de resultados de Netflix.
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De cada $100 que vendió, $28,5 quedaron como utilidad neta
Descripción de la slide
Titular: "De cada $100 que vendió, $28,5 quedaron como utilidad neta". Gráfico de cascada en millones de dólares con seis columnas: ingresos, 12.874; costo de los ingresos, menos 6.079 (contenido: 4.235 millones); otros gastos, menos 2.337 (marketing, tecnología y administración); resultado operacional, 4.459, margen de 34,6%; intereses e impuestos, menos 795 (impuestos: 653 millones); utilidad neta, 3.664, en ámbar, con 0,87 dólares por acción. Debajo, "Por qué la utilidad por acción creció más que la utilidad": más 44% de utilidad neta, dividido por menos 3,3% de acciones en circulación (recompró 63,9 millones de acciones por 4.800 millones), igual a más 49% de utilidad por acción. Fuente: comunicado de resultados de Netflix.
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Su meta de publicidad de 2026 baja a $2.700 millones
Descripción de la slide
Titular: "Su meta de publicidad de 2026 baja a $2.700 millones". Arriba, dos pares de barras en millones de dólares, una punteada de "antes" y una ámbar de "ahora": ingresos por publicidad, antes ~3.000 y ahora ~2.700, menos 10% en rojo, por un despliegue más lento de lo esperado; flujo de caja libre, antes ~12.500 y ahora ~12.000, menos 4%, por una transacción inmobiliaria prevista en el 4T. Abajo, "Margen operacional del 4T" sobre una recta de 23% a 29%: 24,5% el 4T de 2025, un círculo hueco; 26,0% la guía del 4T de 2026, un círculo ámbar; ~27,2% sin los despidos, un círculo punteado; y ~28% esperado por analistas, una marca blanca. Una llave entre 26,0% y ~27,2% dice "~1,2 puntos por los despidos: cerca de 1.000 empleos, 6% de la plantilla". Fuente: comunicado de resultados de Netflix, memo del 14 de octubre según The Associated Press y prensa financiera.
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Calidad 77,7, Crecimiento 65,9 y Valoración 46,0
Descripción de la slide
Titular: "Calidad 77,7, Crecimiento 65,9 y Valoración 46,0". Tres bloques, cada uno con el puntaje del eje, una barra y todas sus métricas como un punto verde (suma al puntaje), gris (neutro) o rojo (resta) sobre un eje con cero. Calidad 77,7: ROIC 27,3%, margen de caja libre 23,1%, margen neto 28,2%, ratio de devengos 0,02, deuda neta sobre EBITDA 0,51, tendencia del ROIC más 13 puntos, conversión de caja 0,92, deuda sobre patrimonio 0,55, razón corriente 1,14 y margen bruto 49,1%. Crecimiento 65,9: ingresos año a año más 16,0%, ingresos esperados más 11,2%, utilidad por acción más 35,2%, utilidad esperada más 5,9%, ingresos por acción más 14,1%, crecimiento orgánico más 12,2 puntos y consistencia 81,2. Valoración 46,0, con la barra más corta: precio sobre ventas 5,91, precio sobre valor libro 9,49 en rojo, EV sobre EBITDA 19,9, P/E adelantado 18,1 y PEG a 5 años 1,21. Una nota explica cómo leer los puntos, que en valoración más barato puntúa más alto y que los doce meses del escáner terminan el 30 de junio de 2026.
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Master Score 61,8: Valoración, con 46,0, es el eje más bajo
Descripción de la slide
Titular: "Master Score 61,8: Valoración, con 46,0, es el eje más bajo". A la izquierda, tres barras del puntaje de cada eje: Calidad 77,7, Crecimiento 65,9 y Valoración 46,0, esta última en ámbar. Una línea punteada marca el promedio simple, 63,2, y una línea ámbar gruesa marca el Master Score, 61,8, algo más cerca de la barra más baja; abajo, la ecuación y la nota de que la media geométrica queda más cerca del eje más bajo. A la derecha, Moat 59,7 con sus seis métricas: margen bruto menos 8,1 puntos contra su sector, gastos de venta y administración 11,5%, tendencia del margen bruto más 9,1 puntos, rotación de activos 0,81, intensidad de investigación y desarrollo 7,5% y peso de los intangibles 59,0%; y Riesgo 56,3 con cuatro métricas: caída máxima menos 46,0%, beta 1,61, volatilidad de utilidad 0,03 y veces sobre lo estimado 75%.
El texto del post
Qué hace Netflix: vende suscripciones a un servicio de series, películas y eventos en vivo por internet, y tiene planes más baratos con publicidad. Su ingreso viene de las dos cosas: suscripción y publicidad.
El margen operacional, que es el resultado operacional dividido por los ingresos, fue de 34,6% (28,2% hace un año). La empresa había proyectado 33,2% en julio y dice que la diferencia se debe principalmente al momento en que se registran los gastos. El resultado operacional subió 37%, a 4.459 millones. De cada 100 dólares vendidos quedaron 28,5 como utilidad neta.
La utilidad por acción subió 49% y la utilidad neta 44%. La diferencia viene de las recompras: compró 63,9 millones de acciones por 4.800 millones de dólares, su mayor trimestre de recompras, y las acciones en circulación bajaron 3,3%.
Los cuatro mercados crecieron entre 11% y 17%: Estados Unidos y Canadá 11%, Europa, Medio Oriente y África 11%, Latinoamérica 17% y Asia-Pacífico 12%. Sin el efecto del tipo de cambio, Asia-Pacífico sube 15% y Latinoamérica 12%.
La guía es lo que movió la acción. Para el cuarto trimestre proyecta ingresos de 13.442 millones (unos 13.520 millones esperados), un margen operacional de 26,0% (unos 28% esperados) y una utilidad por acción de 0,67 dólares (unos 0,73). El margen incluye unos 1,2 puntos por los despidos anunciados el 14 de octubre, cerca de 1.000 empleos, 6% de la plantilla; sin ellos sería de unos 27,2%.
Para 2026 mantiene un margen operacional de 31,5% y proyecta ingresos de unos 51.100 millones. Rebajó los ingresos por publicidad a unos 2.700 millones, contra unos 3.000 millones antes, porque algunas funciones de publicidad se despliegan más lento de lo esperado, y el flujo de caja libre a unos 12.000 millones, contra 12.500 millones, principalmente por una transacción inmobiliaria prevista para el cuarto trimestre.
La acción cerró el 20 de octubre en 68,68 dólares y después del cierre cotiza en torno a 64,7. En doce meses acumula −44,7%, y su caída máxima fue de 46%, entre el 21 de octubre de 2025 y el 2 de octubre de 2026. Tras el reporte del 2º trimestre, el 16 de julio, había caído 7,3% al día siguiente.
Lo pasé por el escáner que construí, que puntúa cinco ejes de cero a cien. Los doce meses que usa terminan en junio de 2026, antes de este trimestre.
Calidad: 77,7 → el retorno sobre el capital es 27,3%, el margen neto 28,2% y el margen de caja libre 23,1%. La deuda neta equivale a 0,5 veces el EBITDA.
Crecimiento: 65,9 → los ingresos crecieron 16,0% en esos doce meses, la utilidad por acción 35,2% y los ingresos por acción 14,1%, con una consistencia de 81 sobre 100. Los analistas esperan +11,2% en ingresos y +5,9% en utilidad.
Valoración: 46,0 → acá más barato puntúa más alto. La acción vale 18,1 veces la utilidad esperada y su PEG, que divide el precio por el crecimiento esperado, es 1,21. El precio sobre valor libro, de 9,5, es la única métrica que resta.
Moat: 59,7 → el Moat mide si la empresa tiene una ventaja difícil de copiar. Su margen bruto de 49,1% queda 8 puntos bajo la mediana de su sector, pero subió 9 puntos en tres años.
Riesgo: 56,3 → la caída máxima de 46% y un beta de 1,61 restan; la utilidad varió poco entre trimestres y superó lo estimado en 75% de los trimestres recientes.
El Master Score da 61,8, la media geométrica de los tres primeros ejes. El eje más bajo es la valoración, de 46,0. En el análisis del 2 de septiembre el Master Score era 56,7.
